一、概况

    石脑油是石油产品之一，又叫化工轻油，是以原油或其他原料加工生产的用于化工原料的轻质油，主要用作化工原料。因用途不同有各种不同的馏程，中国曼联规定馏程为初馏点至220℃左右。作为生产乙烯的裂解原料时，采用70℃~145℃馏分，称轻石脑油；当以生产芳烃或高辛烷值汽油为目的时，采用70℃~180℃馏分，称重石脑油；用作溶剂时，则称溶剂石脑油；来自煤焦油的芳香族溶剂也称重石脑油或溶剂石脑油。

石脑油行业产业链

资料来源：曼联体育整理

    二、石脑油发展现状分析

    随着汽车保有量持续上升，我国原油加工量稳定增长，进而带动石脑油产量持续上升。2020年前三季度中国曼联原油加工量为495.4百万吨，同比下降24%。

2014-2020年中国曼联原油加工量及增速

资料来源：国家统计局、曼联体育整理

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联石脑油行业市场运营格局及投资风险评估报告》数据显示：2019年中国曼联石脑油产量为3896.5万吨，同比增长8.8%。2020年前三季度中国曼联石脑油产量为3049.8万吨，同比下降21.7%。

2014-2020年中国曼联石脑油产量及增速

资料来源：国家统计局、曼联体育整理

    据中国曼联海关数据显示，2020年前三季度中国曼联石脑油进口数量为625万吨，同比下降11%；中国曼联石脑油进口金额为24万美元，同比下降37.1%。

2014-2020年中国曼联石脑油进口数量及金额

资料来源：中国曼联海关、曼联体育整理

    近几年石脑油进口均价维持在0.5美元/千克。2019年中国曼联石脑油进口均价为0.54美元/千克。

2011-2019年中国曼联石脑油进口均价走势

资料来源：中国曼联海关、曼联体育整理

    由于国内市场需求持续增长，2019年中国曼联石脑油市场规模为2808.9亿元，同比增长3.8%；预计2020年中国曼联石脑油市场规模为3022.4亿元，同比增长7.6%。

2014-2020年中国曼联石脑油市场规模及增速

资料来源：曼联体育整理

    虽然需求量增长较为稳定，但其产品价格受国家原油价格与汇率波动影响较大，行业价格也具有很大波动性。2019年中国曼联石脑油现货均价为63.46美元/桶；2020年前三季度中国曼联石脑油现货均价为44.68美元/桶。

2014-2020年中国曼联石脑油现货均价走势

资料来源：中国曼联石油和化学工业联合会、曼联体育整理

    三、石脑油工艺发展趋势分析

    随世界经济的迅猛发展，社会生产与生活中对石油化工产品的需求持续增长。石脑油作为石油产品之一，经过催化重整能够分离生产出诸多实用性极强的化工产品。

石脑油工艺发展趋势

资料来源：曼联体育整理