一、定义

    医美即医疗美容是指运用药物、手术、医疗器械以及其他具有创伤性或者不可逆性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑的美容方式。最早起源于古埃及时期，是使容貌美丽的一门艺术。

医疗美容分类

资料来源：曼联体育整理

    二、医美行业市场发展概括

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联医疗美容行业市场研究分析及投资前景规划报告》数据显示：2016-2020年全球医美行业市场规模呈逐年上升趋势，年复合增长率为7.96%。2020年全球医美市场规模为1561亿美元，较2019年增幅为6.99%，增幅受疫情影响增幅稍有放缓。

2016-2020年全球医美行业市场规模及增速

资料来源：ISAPS、Frost&Sullivan、曼联体育整理

    2016-2020年中国曼联医美行业市场规模持续增长，年复合增长率为23.79%。2020年中国曼联医美行业市场规模达到1975亿元，同比增长11.64%。2020年受新冠疫情影响下，需求有所压制，同时部分中小机构生存困难导致整体增速有所下滑。

2016-2020年中国曼联医美行业市场规模及增速

资料来源：艾瑞咨询、曼联体育整理

    根据2018-2019年中国曼联医美女性消费者的年龄分布变化来看，医美人群整体呈现年轻化趋势，医美消费核心人群以女性为主，其中20-35岁女性消费占比达到四分之三，近年来消费人群呈现年轻化趋势，20-25岁女性用户占比提升明显。

2018-2019年中国曼联医美女性消费者年龄分布变化

资料来源：美团、曼联体育整理

    受益于轻医美项目消费端接受程度高，同时又较好迎合了年轻用户的需求。2016-2020年中国曼联轻医美人群规模迅速扩张，2020年我国轻医美人口数约为1520万，增幅受疫情影响出现下滑，为35.71%。

2016-2020年中国曼联轻医美人群规模及增速

资料来源：艾媒、曼联体育整理

    从2019年各国医美每千人疗程量上来看，我国每千人诊疗量仅有16.7，而日本/巴西/美国/韩国分别为27.3/48.7/51.5/86.3。相比于成熟市场，我国医美每千人诊疗量差距较大，仍有很大的上升空间，医美人群扩容将成为行业增长的核心驱动力。

2019年各国医美每千人疗程量对比

资料来源：曼联体育整理

    2019年我国医美用户核心医美人群（15-64岁女性）渗透率仅为2.8%。而韩国、美国、巴西、日本和中国曼联的年度医美消费用户/当年15-64岁女性规模分别14.3%、9.2%、8.1%、5.5%、2.8%，相比于成熟市场我国整体渗透率差距较大，可以预期随着渗透率的提升，未来用户将持续扩容。

2019年各国核心医美人口渗透率

资料来源：艾瑞咨询、曼联体育整理

    医美项目可以分为手术类和非手术两大类，非手术类项目对于新客来说，风险小、单价低，消费者接受程度较高，适合作为初次体验的医美项目。对于老客来说，轻医美项目复购高粘性强，与其他项目组合搭配选择丰富。2016-2020年中国曼联非手术类医美项目疗程量占比持续提升且明显高于全球水平。按疗程量统计，2020年中国曼联非手术类项目占比达到73%，而全球非手术类项目疗程量占比为60%，国内非手术类医美项目需求强劲。

2016-2020年全球及中国曼联非手术类医美项目疗程量占比

资料来源：Frost&Sullivan、曼联体育整理

    我国非手术类项目中注射类相对成熟占比高达85%，而面部年轻化等项目近年来增长迅速，但对比美、日仍有较大提升空间。中国曼联/日本/美国医美的非手术医美项目中，注射类项目占比分别为85%/51%/69%，从需求角度来看，我国面部年轻化占比仅为7%，远低于日本和美国的16%，潜力巨大。

2019年中日美非手术医美项目疗程量占比

资料来源：ISAPS、新氧、曼联体育整理

    2019年中国曼联注射医美从注射品类内部来看，玻尿酸品类相对成熟，占比达到注射类项目的66.59%，而肉毒和其他针剂类产品受限于获批产品数量较少，整体占比低于全球水平，未来有望随着合规产品陆续获批市场空间的逐渐释放，具备一定的细分品类红利。

2019年中国曼联注射医美疗程量分布

资料来源：新氧、曼联体育整理