核心观点

印度进出口数据跟踪：

2022 年4 月，印度培育钻石毛坯进口额为1.00 亿美元，同比增长25.10%，培育钻石裸钻出口额为1.48 亿美元，同比增长64.95%。

2022 年4 月，印度天然钻石毛坯进口额为13.11 亿美元，同比减少22.84%，天然钻石裸钻出口额为21.60 亿美元，同比减少2.80%。

培育钻渗透率：

2022 年4 月，印度培育钻石进口端渗透率为7.11%，同比+2.60pct；出口端渗透率为6.42%，同比+2.56pct。

据钻石观察数据，相比天然钻石，培育钻石能让中游赚到更多的钱，印度苏拉特地区已有10%的钻石工厂加工培育钻石产品。2019 年底培育钻石进出口数据已经明显增长，受疫情影响短暂下滑后恢复高增速。

投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，2021 年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、盈利能力显著提升。河南省政府大力支持下，头部企业积极扩张产能，享受行业上升期红利，建议关注两条投资路线：

1）生产端：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石（301071.SZ） 、中兵红箭（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）；

2）设备端：生产端高毛利驱动设备投资需求增长，各省市扩产已初见端倪，建议关注供应HPHT 合成设备并布局CVD 法培育钻石的国机精工（002046.SZ）。

风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。

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