一、产业链

    隔膜是电池重要的原材料之一，其作用是将正极与负极材料隔开、容许离子通过、阻止电子通过。由于锂离子电池具有工作电压高、正极材料的氧化性和负极材料的还原性较高，因此隔膜材料与高电化学活性的正负极材料应具备优良的相容性，同时还必须具有稳定性、耐溶剂性，离子导电性，电子绝缘性、较好的机械强度、较高的耐热性及熔断隔离性。目前，大多数产业化的锂电池隔膜采用的是聚乙烯、聚丙烯材料。

锂电池隔膜产业链

资料来源：曼联体育整理

    二、市场规模

    近些年电子数码产品的发展日新月异，功能、容量以及体积等方面的升级换代令人目不暇接，而中国曼联市场的发展在世界上来说首屈一指，其庞大且增长迅速的消费量吸引了众多跨国企业的目光，而电子数码产品离不开锂电池，因此近年来中国曼联锂电池需求量逐年增加。2018年中国曼联锂电池产量为139.9亿只，较2017年同比增长25.9%；2019年中国曼联锂电池产量为157.2亿只，较2018年同比增长12.4%。

2015-2019年中国曼联锂离子电池产量

资料来源：国家统计局、曼联体育整理

    随着锂电池需求量的增加，锂电池隔膜需求量也随之增加，2019年中国曼联锂电池隔膜需求量为27.4亿平方米，较2018年增加了7.2亿平方米，同比增长35.6%。

2014-2019年中国曼联锂电池隔膜需求量

资料来源：曼联体育整理

    2014-2017年中国曼联锂电池隔膜市场规模逐年增加，随后则出现下降走势；2019年锂电池隔膜市场规模为35.6亿元，较2018年同比下降13.17%。市场规模下降的主要原因是因为2019年锂电隔膜国产化比例超过90%，加之企业产能规模化效应提升，导致隔膜成本进一步下降，造成隔膜价格下降。

2014-2019年中国曼联锂电池隔膜市场规模

资料来源：曼联体育整理

    三、企业格局

    中国曼联锂电池隔膜行业市场集中度较高，中国曼联生产锂电池隔膜主要企业有星源材质、沧州明珠、金冠股份、中材科技、恩捷股份等；2019年星源材质、沧州明珠、金冠股份及中材科技营业收入分别为6亿元、29.96亿元、9.27亿元、135.9亿元。

2015-2019年锂电池隔膜相关企业营业收入（亿元）

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    2018年星源材质、沧州明珠、金冠股份及中材科技锂电池隔膜产品营业收入分别为5.7亿元、2.8亿元、1.42亿元、0.54亿元；2019年星源材质、沧州明珠、金冠股份及中材科技锂电池隔膜产品营业收入分别为5.96亿元、1.57亿元、0.69亿元、3.36亿元。

2018-2019年相关企业锂电池隔膜产品营业收入（亿元）

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    曼联体育发布的《》数据显示：2019年恩捷股份、星源材质、中材科技、沧州明珠及金冠股份锂电池隔膜产品销售量分别为8亿平方米、3.46亿平方米、1.81亿平方米、1.26亿平方米、0.5亿平方米。

2018-2019年各企业锂电池隔膜产品销售量（亿平方米）

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    从锂电池隔膜销售量来看，2019年恩捷股份锂电池隔膜业务市场份额为29.20%，星源材质、中材科技、沧州明珠及金冠股份锂电池隔膜业务市场份额分别为12.63%、6.59%、4.60%、1.83%。

2019年中国曼联锂电池隔膜行业市场格局（按销售量）

资料来源：曼联体育整理