2019年已经进入到最后一个月，二级市场的股民终于等到了趣头条的三季度报。

    12月3日晚间，趣头条正式发布了2019年第三季度财报。财报显示，趣头条第三季度实现净营业收入14.07亿元(人民币，下同)，同比增长44%，高于公司此前的营收预测。

    时间回到11月下旬，一篇《趣头条成为不了今日头条》热文，直指趣头条“步步对标今日头条，但与头条渐行渐远”的危机，但趣头条总裁刘安逸表达了不同的观点，他认为，“今日头条作为内容赛道的头部公司，一直是趣头条非常尊重的同行，从本质上双方存在诸多差异。在平台内容上，趣头条目前还是专注于三线及以下城市为代表的新兴市场，平台内容很好地满足了目标用户的差异化需求。”

    如今且不论趣头条是否在对标今日头条，趣头条作为一家历经27个月就赴美上市的互联网公司，正在承受着“速度”所带来的后遗症。

    营收放缓、股价暴跌、亟需跑出下一款明星产品等危机，使得趣头条正在经历上市以来最严酷的考验。

    回看趣头条连续4个季度的财报，2018年第四季度到2019年第三季度，趣头条的营收增速分别为426.1%、373.3%、187.9%、44%，增速持续放缓。对此，有外界解读为“大环境承压下，靠广告为生的互联网公司开始自危，以补贴换来的用户市场，趣头条再难收割下沉市场的红利了。”

    但是趣头条方面并不同意这个说法。刘安逸表示，“在宏观环境疲软的情况下，趣头条在营收上仍然实现了高速增长，今年第二季度营收13.96亿元，同比增长了187.9%，增速远超大部分内容互联网公司。目前公司的战略重点还是增长，新兴市场还有巨大机会，趣头条尚未触碰到天花板。”

    趣头条表示自己被低估

    12月3日晚间，趣头条发布了三季度财报。表面上今年三季度趣头条的净营收高于公司此前的营收预测，但是该季度趣头条依然还在亏损。根据财报显示，第三季度趣头条归属于公司股东净亏损达8.9亿元，低于市场预期的净亏损21.72亿元，去年同期趣头条亏损10.551亿元。

    财报公布后，趣头条盘前股价下跌约6.38%，当前为2.79美元/股。今年以来截至12月3日，趣头条股价跌幅已经达到了58.45%。

    与此同时，今年前三个季度趣头条的多项数据指标增速均有所放缓。第一季度到第三季度，趣头条的日活用户分别为3750万、3870万和4210万；月活用户分别为1.1亿、1.19亿和1.34亿；日活用户平均每日使用时长从第一季度的62.1分钟，下降到第三季度的61.3分钟。

    作为成立27个月就上市的公司，趣头条也经历过股价高涨的高光时刻

    2018年9月15日上市当天，趣头条股价5次触发熔断机制，飙涨128%，如今距离上市也就一年多的光景，趣头条的股价已经从上市首日15.97美元的收盘价，跌至当前的2.79美元，缩水近8成。

    对此，趣头条方面认为公司的价值被外界严重低估。其创始人谭思亮曾不止一次表示“公司股价是有可能会被误判，趣头条也被市场低估。”

    不过，刘安逸对公司的股价并不那么在意，他表示，“对趣头条来说，股价涨跌只是短期指标。比起短期数据，我们更加注重业务发展。DAU过千万的互联网公司还能持续保持我们这样的增速(趣头条DAU从2017年的1000万增长到现在的4000万)是不多见的。趣头条的年收入量级不算低，增速也领先很多互联网内容公司，综合来看，我们其实被低估了。”

    如果说趣头条认为自身价值被低估，似乎也无可厚非，不仅是趣头条，其他以资讯内容起家的互联网企业，都承压了大环境下的不可抗因素。

    近两年大热的短视频风口，对传统的图文资讯市场带来巨大冲击，导致用户的阅读习惯被快速转变，资讯领域的市场份额逐渐被短视频抢占。当市场的“宠儿”换身，外界评估的指标多多少少都会存在一定倾向性。

    2018年中国曼联短视频用户规模达5.01亿人，预计在2019年中国曼联短视频用户规模将达到6.27亿人，未来中国曼联短视频行业用户规模仍将保持稳定增长态势。在这一稳定增长态势下，挤压的将是另一部分企业的生长空间。

    趣头条下一个增长点在哪里？

    眼看资讯业务很难成为趣头条翻身的突破点，那么，趣头条的下一个增长点到底在哪里？

    刘安逸认为企业实现增长，顺势而为很重要。“短期来看，5G技术的推广应用将会促进视频类内容消费占比提升。目前在趣头条APP上，视频内容消费占比已超过一半。”

    刘安逸认为，短视频也是趣头条内容平台战略的重要一环。“目前相关创新业务正在有序推进中。长期来看，伴随科技技术持续迭代升级，未来以游戏、直播为代表的强互动性内容将会是内容消费的重要板块，我们也会在此领域重点布局。”

    事实上今年下半年以来，趣头条一直都在布局新产品，其中包括短视频、电商、网文小说等业务。

    其中，趣头条以小视频为代表的短内容产品，日均 PV已经达到 2.27亿人次，人均PV相较今年一季度提升了5.37%。与此同时，小视频日均生产4.25万条，日均互动700万次，相较今年第一季度均翻了一番。

    而以游戏、直播为代表的强互动性内容也是趣头条接下来的重点内容方向，在测试阶段已经有一定程度的市场反馈。

    以趣头条自主研发的小游戏“趣种菜”为例，当前DAU已突破500万，活跃用户次日留存率在80%左右。小游戏在趣头条APP中的用户渗透率为30%，用户在线时长已接近整体用户平均在线时长的1/3。

    据趣头条方面表示，小游戏和直播用户数量及其营收贡献还在以数倍的环比增速增长，在明年必将成为趣头条收入增长的重要部分。

    而电商产品“萌推”也是趣头条着重发力的项目，目前在App store的下载排名靠前，今年上半年，萌推的下载量已经挤入榜单前5名。

    与此同时，趣头条旗下的网文小说米读App，在今年10月完成了由CMC领投的1亿美元B轮融资，今年11月趣头条及米读小说与中华文学基金会在原创文学推广、知识产权保护、内容安全审核等方面进行深度合作。

    根据趣头条方面透露，未来三年，米读计划将投入不低于10亿元，持续推进独家内容建设和作者生态构建。

    不过，虽然趣头条孵化的新产品表现不错，但是让趣头条喜忧参半的是，在营收连续放缓、净利润亏损的情况下，短视频、电商等非常烧钱的业务，无疑给趣头条增加了额外负重。

    趣头条内部人士表示，“以前趣头条拉新大概只需要6-7块钱现在估计不是这个价格了，这对新产品来说都是不小的负担。”

    “公司太需要跑活新的东西了，像趣头条、米读小说、萌推等都需要在资金充足的情况下‘烧’出来，目前前两个都已经被大众所周知了，而萌推等还在发力。公司产品(趣头条)目前用户黏性在下降，DAU的留存成本上升，获客拉新成本也上升，这些都是目前公司碰见的主要问题。”该内部人士表达了对东家的忧虑。

    对于跑活新产品，刘安逸认为“五环外”的下沉市场(三线及以下城市的用户)是目前相对的蓝海市场，未来趣头条APP还是会专注耕耘下沉市场。