一、碳酸二甲酯（DMC）概述

    碳酸二甲酯（DMC）是一种低毒、绿色、环保的化工原料。DMC用途广泛，具有安全、方便、污染少、容易运输等特点，在涂料、胶粘剂、医药等领域都有着广泛应用。碳酸二甲酯还是锂电池电解液（需求占比约25%-30%）的关键材料之一，随着新能源汽车、3C数码及储能行对锂电池需求的快速增长，碳酸二甲酯（DMC）也迎来了快速增量时期。

碳酸二甲酯（DMC）与其他四种电池级溶剂对比

资料来源：曼联体育整理

    我国碳酸酯行业技术已基本成熟，生产工艺主要包括五种：光气法、甲醇氧化羰化法、酯交换法、尿素醇解法、二氧化碳直接氧化法。其中光气法已基本淘汰，二氧化碳直接氧化法尚处于基础研究阶段。

碳酸酯主要工艺路线

资料来源：曼联体育整理

    二、碳酸二甲酯（DMC）主要产能格局

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联碳酸二甲酯行业市场需求预测及投资价值研究报告》数据显示：碳酸二甲酯（DMC）按照纯度分为工业级（99.9%）与电池级（99.999%以上）两类。电池级DMC工艺要求更高，国内企业偏少，2019年，DMC名义产能约92.6万吨，实际有效产能也占一半以上，但大部分是生产工业级DMC，有能力生产电池级DMC的企业屈指可数。

国内工业级DMC主要企业产能情况

资料来源：各公司公告、曼联体育整理

    电池级DMC由于技术难度更高，只有少数企业生产，产能集中度较高，石大胜华的产能占据了一半左右的份额。

    三、碳酸二甲酯（DMC）重点企业分析

    山东石大胜华化工集团股份有限公司是DMC行业的重点生产企业。公司生产的碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯、碳酸乙烯酯等碳酸酯系列产品主要通过电池企业供货特斯拉、比亚迪、BMW、Benz等新能源车企。

    2019年，公司立足于碳酸二甲酯的同时开始向上下游延伸，形成了以DMC系列产品为主导的一体化生产体系。公司还是目前国内唯一的双基地（东营、济宁）DMC生产供应商，多基地供应进一步增强了公司供应的稳定性，巩固了行业领先地位。

2016-2020年石大胜华DMC系列产品产销量

资料来源：公司公告、曼联体育整理

2016-2019年石大胜华DMC系列产品营收

资料来源：公司公告、曼联体育整理

    四、碳酸二甲酯（DMC）价格近期上涨

    2020下半年以来，终端新能源汽车销量高增长，带动电解液排产和出货持续提升，DMC整体需求也随之增长。当前，工业级DMC价格约7600元/吨，电池级DMC则在14000元/吨左右。在成本推动及出货较好的共同作用下，DMC近期价格或将上涨。

碳酸二甲酯近期价格

资料来源：曼联体育整理