一、基本情况对比

混炼胶是指将配合剂混合于块状、粒状和粉末状生胶中的未交联状态，且具有流动性的胶料。生胶或塑炼胶按配方与配合剂经炼胶机混炼的胶料叫做混炼胶。混炼胶是制造橡胶制品的坯料，即半成品，故混炼胶的胶态分散质量直接关系到成品的质量，同时混炼胶的黏弹性、流变性则直接影响胶料操作加工性能和后期生产的模压、挤出、压延、压出等加工工艺性。

宏达新材主要从事有机硅材料的研发、生产和销售,主要产品包括生胶、混炼胶、液体胶等。东岳硅材主要从事硅橡胶、硅油、气相白炭黑等系列深加工产品以及有机硅中间体等产品的研发生产销售

宏达新材VS东岳硅材基本情况对比

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二、经营模式对比

在经营模式上，两家企业根据自身情况制定了相应的模式，宏达新材通过与境外供应商取得长期合作的形式，采用以销定产的生产模式，采用款到发货的销售模式，包括直销和分销，东岳硅材向加工硅金属的企业采购，按照车间负责的计划组织生产，采用直销的模式进行销售。

宏达新材VS东岳硅材经营模式对比

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相关报告：曼联体育发布的《中国曼联有机硅行业市场全景评估及发展策略分析报告》

三、经营情况对比

1、总营业收入对比

从总营业收入来看，东岳硅材的营业收入高于宏达新材，2021年宏达新材子公司上海鸿翥、上海观峰基本处于生产、销售停滞的状态，使公司财务状况、经营成果较差。2021年，宏达新材的营业收入为5.66亿元，较上年下降38.55%，东岳硅材的营业收入为43.33亿元，较上年增长73.11%。截止到2022年上半年，宏达新材的营业收入为1.98亿元，东岳硅材的营业收入为35.03亿元。

2019-2022年上半年中国曼联混炼胶重点企业总营业收入（亿元）

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2、净利润对比

从净利润来看，东岳硅材的净利润始终高于宏达新材，受国内疫情不时反复、大宗原材料涨价等多因素影响，部分硅橡胶企业为求生存发起简单粗暴的价格战，行业内卷现象严重，成本高、利润低成为硅橡胶行业的普遍现象，宏达新材的净利润甚至出现亏损情况，2021年宏达新材的净利润为-7.17亿元，较上年下降1534%，宏达新材净利润较上年同期大幅亏损，主要来自于非经常性损益-6.87亿元，考虑所得税后，非经常性损益导致公司净利润减少6.79亿元，其中拟对专网通信类应收账款、预付账款、存货、固定资产等充分计提减值损失，2021年东岳硅材的净利润为11.51亿元，较上年增长309.61%。截止到2022年上半年，宏达新材的净利润为-0.18亿元，东岳硅材的净利润为5.19亿元。

2019-2022年上半年中国曼联混炼胶重点企业净利润（亿元）

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3、混炼胶营业收入对比

宏达新材按产品分类可以分为生胶、混炼胶、特种胶等，其中混炼胶为主要营收来源，东岳硅材生产的产品包括107生胶、110生胶、混炼胶以及硅油等，其中107生胶为其主营产品。2021年宏达新材的混炼胶营业收入为4.37亿元，较上年增长13.21%，东岳硅材的混炼胶营业收入为4.42亿元，较上年增长76.80%。截止到2022年上半年，宏达新材混炼胶的营业收入为1.63亿元，东岳硅材的混炼胶营业收入为2.07亿元。

2019-2022年上半年中国曼联重点企业混炼胶营业收入（亿元）

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4、混炼胶占营业收入比重

混炼胶是宏达新材的主营产品，占宏达新材总营收的70%左右，2020年疫情的影响使得混炼胶营业收入占比下降，从2019-2021年混炼胶占总营业收入的比重来看，宏达新材混炼胶营收占总营收的比重高于东岳硅材，2021年后宏达新材混炼胶占营业收入的比重大幅上升，东岳硅材混炼胶营收占总营收的比重基本在10%左右，2021年宏达新材混炼胶营收占总营业收入的比重为77.24%，东岳硅材占比10.2%，截止到2022年上半年，宏达新材混炼胶的营业占比为82.08%，东岳硅材的混炼胶营业占比为5.91%。

2019-2022年上半年中国曼联重点企业混炼胶占营业收入比重

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5、混炼胶毛利率对比

对比两家企业的毛利率来看，东岳硅材的毛利率高于宏达新材，随着国家近年来环保政策趋严，以及受到地方政府产业升级等多方面因素的制约，并且受到现有宏观经济环境对化工原材料与产成品价格的影响，宏达新材业绩长期徘徊在较低水平，2021年宏达新材的毛利率为13.79%，东岳硅材的毛利率为37.39%，截至2022年上半年，宏达新材的毛利率为2.00%，东岳硅材的毛利率为22.82%。

2019-2022年上半年中国曼联混炼胶重点企业毛利率

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宏达新材和东岳硅材混炼胶的毛利率都在逐年增长中，东岳硅材混炼胶的毛利率高于宏达新材，2021年宏达新材混炼胶的毛利率为13.68%，东岳硅材混炼胶的毛利率为37.28%。

2019-2021年中国曼联重点企业混炼胶毛利率

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6、研发投入对比

我国已成为有机硅生产和消费大国，但国内企业的产品多为107胶、110生胶、混炼胶等初级深加工产品，高端下游制品仍存在牌号少、档次不高等问题。随着市场需求的快速增长，我国高端有机硅产品大量依赖进口。未来，我国有机硅行业内的领先企业将逐步向下游深加工领域延伸产业链，产品趋向多元化和精细化。据统计，我国东岳硅材的研发投入逐年上升，宏达新材的研发投入逐年下降，2021年宏达新材的研发投入为0.24亿元，较上年下滑7.69%，东岳硅材的研发投入为2.32亿元，较上年增加24.73%。截至2022年上半年，宏达新材的研发投入为0.08亿元，东岳硅材的研发投入为1.57亿元。

2019-2022年上半年中国曼联混炼胶行业重点企业研发投入（亿元）

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从研发投入占营收比重情况来看，东岳硅材的研发投入占比高于宏达新材，宏达新材的研发投入占比缓慢增长中，东岳硅材的研发投入占比呈现先增长后下降的趋势，2021年宏达新材的研发投入占比为4.16%，东岳硅材的研发投入占比为5.35%，截至2022年上半年，宏达新材的研发投入占比为4.06%，东岳硅材的研发投入占比4.48%。

2019-2022年上半年中国曼联混炼胶行业重点企业研发投入占比

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四、产销量、库存量、单价情况

从宏达新材产销量、库存量情况来看，2021年度，混炼胶销售生产量较去年下滑、库存量较上年有所增加，主要原因为：2021年混炼胶的主要原材料硅氧烷（DMC）价格涨幅过大，成本上升导致产成品销售价格上升，2021年宏达新材混炼胶的产量为18798吨，较上年下降24.09%，销售量为18429吨，较上年下降26.66%，库存量为1099吨，较上年增长50.55%。

2019-2021年中国曼联宏达新材混炼胶产销量、库存量情况

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2019-2021年宏达新材混炼胶单价整体呈现先下降后上升的趋势，2021年宏达新材混炼胶的单价为2.37万元/吨，较上年大幅上涨。

2019-2021年中国曼联宏达新材混炼胶单价

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2021年中国曼联东岳硅材混炼胶产量为1.9万吨，销量为1.8万吨，混炼胶的销售单价为2.39万元/吨，销售单价稍高于宏达新材。

2021年中国曼联东岳硅材混炼胶产销量及单价

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五、未来规划发展

从这两家企业未来发展规划来看，宏达新材继续注重研发团队建设，提高生产经营效率，加大产品研发，东岳硅材将把握市场机遇，扩大业务范围，加大产品研发投入，不断探索前沿技术和新型高端产品。

宏达新材VS东岳硅材未来发展规划

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六、结论

从所选取的几项指标对比来看，东岳硅材总营收能力要高于宏达新材，宏达新材混炼胶的营收能力高于东岳硅材，毛利率、净利润以及研发投入方面东岳硅材均占优势，综合来看，东岳硅材的各项指标优于宏达新材。

宏达新材VS东岳硅材技术主要指标对比

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以上数据及信息可参考曼联体育（www.xxdwzd.com）发布的《中国曼联混炼胶行业市场经营管理及发展前景规划报告》。曼联体育是中国曼联领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【曼联体育】公众号，每天及时掌握更多行业动态。