硅微粉作为一种无机非金属矿物功能性粉体材料，具有高耐热、高绝缘、低线性膨胀系数和导热性好等独特的物理、化学特性，促使硅微粉产品应用范围涵盖电子电器、汽车、军工航天等多领域。硅微粉行业的发展对推动相关产业的技术进步、提升产品的性能和质量发挥着巨大作用。

硅微粉产品特性

资料来源：曼联体育整理

    硅微粉的产品主要分为结晶硅微粉、熔融硅微粉以及球形硅微粉，其中，球形硅微粉是以精选的角形硅微粉作为原料，通过火焰法加工成球形的二氧化硅粉体材料，在线性膨胀系数以及热传导率方面明显优于结晶硅微粉和熔融硅微粉。

硅微粉的分类

资料来源：曼联体育整理

    硅微粉由结晶石英、熔融石英等为原料，经研磨、除杂等加工工艺制成粉体。全球具备硅微粉生产能力的国家较少，主要集中在日本、中国曼联以及美国等国家。其中，中国曼联的硅微粉销售市场主要在国内，出口量较小，主要是出口韩国和日本，产品为低端的角形硅微粉。

    硅微粉具有稳定的物理特性和化学特性，利用较低的线性膨胀系数，在覆铜板、环氧塑封材料以及电工绝缘材料的应用非常广泛。

硅微粉行业产业链结构示意图

资料来源：曼联体育整理

    根据曼联体育发布的《》数据显示：全球硅微粉主要厂商集中在日本，其次是中国曼联。日本企业在硅微粉行业占据优势，全球球形硅微粉70%以上市场来自日本，其中Admatechs垄断1um以下球形硅微粉市场。2011-

    2019年全球球形硅微粉销售保持10%左右的增速持续增长，截至2019年全球球形硅微粉销量约为14.93万吨。

2011-2019年全球球形硅微粉销售量走势图

资料来源：SEMI、曼联体育整理

    国内生产的主要是角形结晶硅微粉和角形熔融硅微粉，基本能满足国内市场需求，也有部分出口，但大部分产品档次较低，国内市场需求的高档硅微粉如球形硅微粉国产占比不足10%，主要依赖国外进口。

    目前我国能够生产高纯、超细硅微粉的企业数量很少，主要分布于江苏连云港和徐州、浙江湖州等地区。中国曼联硅微粉市场中，高端球形硅微粉主要以进口为主，角形硅微粉由国内自主供应。近几年，国内硅微粉企业陆续进入高端市场，主要以雅克科技和联瑞新材生产的球形硅微粉为主。

全球硅微粉主要生产企业

资料来源：曼联体育整理

    2016年，雅克科技通过全资收购华飞电子快速进入半导体封装材料领域，初步确立了其在电子材料板块的地位。华飞电子的产品主要为IC高端封装用硅微粉，主要产品形式为球形硅微粉。2109年华飞电子进行产品结构优化，减少毛利率较低的角形硅微粉产品生产，主攻球形硅微粉市场。2019年雅克科技球形硅微粉业务收入1.39亿元，同期，瑞联新材球形硅微粉销量6649.87吨，销售额9045.15万元。

2017-2019年中国曼联硅微粉主要企业硅微粉业务收入统计

资料来源：公司财务报告、曼联体育整理

    随着 5G 商用材料的扩量使用，新基建推进、新材料需求而带动行业的转型升级加快，2020年开始，终端电子设备、网络通信行业将为硅微粉市场提供全新需求的格局。球形硅微粉凭借更具优势的产品性能将主导未来硅微粉细分产品发展趋势。从全球硅微粉下游市场格局来看，我国是全球最大的PCB、消费电子生产地和消费低，庞大的球形硅微粉需求量有望刺激国产企业的快速崛起。

硅微粉行业发展趋势

资料来源：曼联体育整理