调味品作为刚需民生产品，在疫情期间发挥了产业优势，产业稳健发展。调味品上市企业继续保持了营业收入和利润的稳定增长，渠道体系不断完善，经销商数量继续增长，研发投入稳中有进，线上销售比例提高，行业未来发展前景广阔。

    一、调味品上市企业经营现状

    1、上市企业营业收入及利润

    2020年部分调味品上市企业营业收入合计为737.25亿元；其中营业收入排名前三位的企业分别是海天味业、梅花生物和安琪酵母，海天味业营业收入227.92亿元，同比增长15.1%，梅花生物营业收入170.5亿元，同比增长17.2%，安琪酵母营业收入89.33亿元，同比增长16.7%。

2020年调味品上市企业营业收入及增速

资料来源：中国曼联调味品协会、曼联体育整理

    2020年部分调味品上市企业净利润合计121.25亿元，利润排名前三位的企业分别海天味业、安琪酵母和梅花生物；其中海天味业营业利润64.03亿元，同比增长19.6%，安琪酵母营业利润13.72亿元，同比增长52.1%，梅花生物营业利润9.82亿元，同比下降0.7%。

2020年调味品上市企业营业利润及增速

资料来源：中国曼联调味品协会、曼联体育整理

    2、上市企业经销商

    经销商渠道建设与完善是上市企业重点工作之一，近年来经销商数量均有不同程度的增长。截止2020年底，海天味业、天味食品和涪陵榨菜的经销商数量最多，分别为7051家、3001家和2648家；其次恒顺醋业、中炬高新、加加食品、仲景食品经销商数量均在1300家以上。

2020年调味品上市企业经销商数量

资料来源：中国曼联调味品协会、曼联体育整理

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联调味品行业市场需求预测及投资价值研究报告》数据显示：目前绝大多数上市企业的经销网络已经完成了省级覆盖，正在向市县级延伸，企业经销商队伍也在不断更新调整。2020年天味食品、涪陵榨菜和恒顺醋业净增经销商数量分别是1780家、858家、375家，增速分别为145.8%、47.93%和35.24%。

2020年调味品上市企业净增经销商数量及增速

资料来源：中国曼联调味品协会、曼联体育整理

    3、上市企业线上销售额

    2020年部分上市调味品企业线上销售合计417273.7万元，与2019年相比，增加24.6%。其中线上业务营业收入排名前三位的企业分别为安琪酵母、海天味业和千禾味业，安琪酵母线上业务收入3288百万元，海天味业线上业务收入380百万元，千禾味业线上业务收入260百万元。

2019-2020年调味品上市企业线上业务收入

资料来源：中国曼联调味品协会、曼联体育整理

    4、上市企业营业毛利率

    2020年调味品上市企业营业毛利率多数维持在40%以上，营业毛利率排名前三位的企业是千禾味业、日辰股份和海天味业，千禾味业毛利率46.93%，日辰股份毛利率46.89%，海天味业毛利率43.52%。

2020年调味品上市企业毛利率

资料来源：中国曼联调味品协会、曼联体育整理

    5、上市企业研发投入

    2020年研发投入排名前三位的企业是海天味业、梅花生物和中炬高新，研发投入分别为712百万元、468百万元和154百万元；研发投入占营业收入比例排名前三位的企业是青岛日辰、仲景食品和海天味业，比例分别为3.62%、3.55%和3.12%。

2020年调味品上市企业研发投入及占比

资料来源：中国曼联调味品协会、曼联体育整理

    二、调味品上市企业发展趋势

    调味品是我国的传统行业，随着科技的进步、时代的发展，众多调味品企业也都纷纷上市，传统国有企业发展成调味品行业成长股已成为食品行业领域一道靓丽的风景线。随着国企混合所有制改革力度的加大和供给侧改革结构的调整，调味品行业还将出现一批新的发展股。

调味品上市企业发展趋势

资料来源：曼联体育整理