一、海天味业

    佛山市海天调味食品股份有限公司一直专注于调味品的生产和销售。 公司目前生产的调味品涵盖了酱油、调味酱、蚝油、鸡精鸡粉、味精、调味汁等多个系列,其中酱油、调味酱、蚝油是目前公司最主要的产品。

    从大的种类来说，公司目前每一样种类都保持着盈利状态。其中酱油是公司最主要的盈利产品，它用大概58%的成本为公司带来了大概69%的利润，也就是约61.8亿元的盈利，同时它还拥有公司最高的毛利率（47.38%）。蚝油为公司带来了14.54亿元的利润，调味酱为公司带来了11.16亿元利润。

    2020年海天味业调味品营业收入与成本图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理

    公司在每个区域的毛利率相差不大，都在40%以上。在北部区域的销售额为公司带来了最多的利润（24.57亿元）。中部、东部和南部为公司带来的利润相差不多，大概都为20亿元左右，西部为公司带来的利润为10亿左右。

    2020年海天味业分区域调味品营业收入与成本图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理

    2020年公司营业收入227.92亿元，同比增长15.13%；归属于上市公司股东的净利润64.03亿元，同比增长19.61%；归属于上市公司股东的净资产200.68亿元，同比增长21.03%；整体净利率28.12%，同比提高了1.06个百分点。每一年所有种类的产销量大致差不了很多。

    2016-2020年海天味业调味品产销量图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理

    2020年，海天味业积极应对疫情带来的餐饮停滞，物流受阻、消费力下降等不利因素的影响，积极加快新业务、新渠道、新产品的发展步伐，弥补疫情给公司带来额外损失。积极进行销售模式的变化，拓展线上业务，发展线上销售平台，满足消费者在疫情下的特殊需求；对于餐饮经销商，公司积极协助经销商，拓展渠道，降低库存，调整产品结构，帮助经销商加快资金周转速度。在零售终端环节，公司加快上市了较多的新产品，例如火锅底料、裸酱油、快捷复合调味品，以满足消费者在家里烹饪的需求，终端消费的加快也很大程度上弥补了餐饮停滞给公司带来的损失。也使海天品牌影响力进一步扩大。所有种类中酱油的库存量是最大的，所有种类的库存量在2020年都有明显的下降。

    2016-2020年海天味业调味品期末库存量图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理

    相关报告：曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联调味品行业市场需求预测及投资价值研究报告》

    二、中炬高新

    中炬高新技术实业(集团)股份有限公司是主营业务是调味食品。2015年到2020年，公司保持了营业收入与营业成本的双增长。不过营业收入的增长量要高于营业成本的增长量，这给公司每年都带来了更多的利润。

    2015-2020年中炬高新调味品营业收入与成本图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理

    2020年是中炬高新发展改革之年，一方面经历新冠疫情的严峻考验，迎难而上克服物流受阻、消费力下降、原材料持续上涨等诸多困难，推进抓产品质量、抓渠道拓展、抓成本管理、促业绩发展的“三抓一促”经营活动；一方面接受组织变革及管理升级，加强产供销联动和绩效体系控制，不断提升企业整体运营水平。在生产布局、市场开拓、品牌推动、质量管控、信息化管理等方面均取得了较好成果，保证了市场规模和业务规模的稳步增长。而其库存量在产销量增长很多之后，并没有巨额的上升。

    2016-2020年中炬高新调味品产销量及库存量图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理

    三、佳隆股份

    广东佳隆食品股份有限公司是一家从事鸡粉、鸡精产品的研发、生产和销售的公司。2020年，公司实现营业收入23432.87万元，较上年同期下降17.96%，实现利润总额1292.38万元，较上年同期下降62.31%，实现归属于上市公司股东的净利润974.90万元，较上年同期下降65.15%。

    2017-2020年佳隆股份调味品营业收入与成本图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理

    2020年，新冠疫情的阴霾笼罩全国，市场消费需求出现断崖式下降，佳隆股份业务受到较大冲击。面对外部环境的诸多不确定因素，公司积极应对，做好疫情防控工作，推进公司复工复产，确保公司生产经营秩序正常。优化组织架构，精兵简政，提升管理效率。整合经销商队伍，巩固客户关系，提高客户销售信心与积极性，最大程度完成预期经营成果。2020年公司产销情况稍有好转，销量大于产量，使得前期的库存量降了下来。

    2016-2020年佳隆股份调味品产销量及库存量图

资料来源：上市公司年报、曼联体育整理