一、企业简介

衬衫是一种穿在内外上衣之间、也可单独穿用的上衣。我国周代已有衬衫，称中衣，后称中单；汉代称近身的衫为厕牏；宋代已用衬衫之名；现称之为中式衬衫。衬衫按照类型可分为：正装衬衫、休闲衬衫、便装衬衫、家居衬衫、度假衬衫等。

我国是全球纺织服装业制造大国，目前我国衬衫上市企业众多，例如海澜之家、雅戈尔、太平鸟、九牧王等，行业竞争较为激烈。海澜之家成立于1997年，是一家拥有多个品牌的服饰生活零售集团，其旗下拥有男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌；雅戈尔一直致力于提升品牌影响力，推进品牌矩阵建设，聚焦品牌培育，核心品牌 YOUNGOR 的竞争优势持续提升；太平鸟聚焦时尚服饰行业，形成多品牌的时尚矩阵，各品牌面向不同年龄、风格、生活态度的细分客群，优势互补，满足当代年轻人多样化的时尚需求；九牧王是我国男裤行业的龙头企业，主要从事男裤及男士商务休闲服饰的生产和销售，并实施多品牌发展战略。

海澜之家VS雅戈尔VS太平鸟VS九牧王企业基本情况对比

资料来源：企查查、曼联体育整理

相关报告：曼联体育发布的《2022-2028年中国曼联衬衫行业市场深度评估及投资机会分析报告》

二、企业经营情况对比

从衬衫产品收入方面看，海澜之家衬衫产品占有较大优势，2017-2021年海澜之家衬衫产品收入始终维持在20亿元以上，雅戈尔始终维持在15亿元以上，九牧王始终为2.9亿元以上，太平鸟维持在3亿元以上。资料显示，2021年海澜之家衬衫产品收入为21.89亿元，同比增长8.27%，雅戈尔为17.81亿元，同比增长6.49%，九牧王为3.16亿元，同比增长6.54%，太平鸟为5.09亿元，同比增长17.95%。

衬衫行业重点企业衬衫产品收入（亿元）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

从衬衫毛利率方面看，四家企业衬衫产品的毛利率变化趋势大致相同。2021年海澜之家衬衫产品毛利率为36.76%，雅戈尔为76.83%，九牧王为64.27%，太平鸟为56.19%。

衬衫行业重点企业衬衫产品毛利率

资料来源：企业年报、曼联体育整理

从不同地区的营业收入方面看，四家企业在华东地区的营业收入均高于其他地区，其中，海澜之家在华东地区的收入达77.5亿元，雅戈尔在华东地区的收入为32.7亿元，九牧王在华东地区的收入为11.1亿元，太平鸟在华东地区的收入为39亿元。

衬衫行业重点企业不同地区的营业收入（万元）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

从线上线下的营业收入方面看，四家企业在线下的收入均高于线上，太平鸟线上的收入高于海澜之家，雅戈尔以及九牧王。近年来，随着渠道结构和经营模式的不断优化，2020-2021年四家企业线上线下的营业收入整体上呈现增长态势。2021年海澜之家线上收入同比增长32.98%，线下收入同比增长8.54%；雅戈尔线上收入同比增长20.85%，线下收入同比增长2.92%；九牧王线上收入同比下降8.46%，线下收入同比增长16.97%；太平鸟线上收入同比增长19.94%，线下收入同比增长16.98%。

衬衫行业重点企业线上线下营业收入（万元）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

从衬衫产销量方面看，2020-2021年海澜之家和太平鸟衬衫的产销量均呈现增长态势，而雅戈尔和九牧王衬衫的销售量呈现下降态势。2021年海澜之家衬衫产销量分别同比增长30.52%、3.73%；太平鸟衬衫产销量分别同比增长6.28%、22.39%；雅戈尔和九牧王衬衫销售量分别同比下降0.33%、10.97%。

衬衫行业重点企业衬衫产品产销量（万件）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

从主品牌的实体店方面看，海澜之家和九牧王主品牌的加盟实体店数量均高于直营实体店数量。海澜之家线下销售主要是采用直营、加盟和联营模式，渠道主要分布于全国县级及以上城市核心商圈的步行街、百货商场等，并在马来西亚、新加坡等国家开设了门店；九牧王线下销售终端已覆盖全国31个省市自治区主要城市重点商圈，渠道形态全面覆盖购物中心、商场等。资料显示，2021年海澜之家主品牌加盟店达4945家，九牧王主品牌加盟店达1644家。

衬衫行业重点企业主品牌的实体店情况（家）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

从研发投入方面看，太平鸟的研发投入远高于海澜之家、雅戈尔以及九牧王。2021年太平鸟研发投入达1.5亿元，海澜之家达1.2亿元，雅戈尔为6993万元，九牧王为4829万元，较2020年分别同比增长30.74%、49.21%、4.10%、15.58%。

衬衫行业重点企业研发投入（万元）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

三、未来规划

从未来规划上看，海澜之间、九牧王、雅戈尔分别对各自所拥有的品牌及相关业务进行详细规划，而太平鸟主要是从整体上进行规划。

海澜之家VS雅戈尔VS太平鸟VS九牧王未来规划对比

资料来源：企业年报、曼联体育整理

以上数据及信息可参考曼联体育（www.xxdwzd.com）发布的《2022-2028年中国曼联衬衫行业市场深度评估及投资机会分析报告》。曼联体育是中国曼联领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【曼联体育】公众号，每天及时掌握更多行业动态。