一、基本情况

发制品指的是用人发，化纤，动物毛等制成的饰品。发制品是全球非裔种群的生活刚需品，欧美白人女性以及亚洲时尚女性的发型装饰品，全球少发、脱发人群的日常实用佩戴品以及演艺、律师、美容教学等群体的功能性需求。

目前，国内发制品行业重点企业主要有瑞贝卡、新华锦等，瑞贝卡的主营业务为发制品的生产和销售，主要产品有工艺发条、化纤发条、人发假发等，该公司的产品主要销往北美、非洲、欧洲以及亚洲等地区，在全球拥有多个自主品牌，根据地区经营环境因地域和种群差异明显，经营模式各具特色，而新华锦的主营业务为发制品、纺织服装的出口和跨境进口电商业务，同时布局了石墨新材料和养老大健康业务。公司主营发制品系列产品的生产及销售业务，主要产品包括男发块、女装假发、接发、教习假发、人发条、假发配件等以人发制品为主同时兼具人发化纤混合发制品等，主要出口地区为北美、欧洲、日本。

中国曼联发制品行业重点企业基本情况对比

资料来源：企查查、曼联体育整理

二、经营情况对比

从经营模式来看，瑞贝卡根据地区不同，所采用的销售模式也有所不同，zhuyao美洲市场销售模式分两种：一是 ODM/OEM 业务模式；二是自主品牌线上线下相融合的批发零售模式。非洲市场销售模式也分两种：一是母公司向非洲当地销售型子公司销售产品后由子公司就地批发销售；二是母公司将原、辅材料销往境外生产型子公司，其生产的产品就地批发销售。欧洲市场销售模式：母公司向欧洲子公司销售产品后由子公司就地批发销售。国内市场：公司在国内市场销售模式以自建终端渠道为主，线下在全国重点城市建设直营店和加盟店，线上与知名电商平台合作，实施品牌连锁和多品牌经营战略。新华锦发制品出口采用以销定产的业务模式，销售模式分为经销、零售、代运营，其中经销是新华锦主要的销售模式。

中国曼联发制品行业重点企业经营模式对比

资料来源：公司年报、曼联体育整理

从总营业收入来看，2022年上半年瑞贝卡的总营业收入为6.04亿元，较上年同期总营业收入下降7.51%，新华锦的总营业收入为9.17亿元，较上年同期上升了41.12%，在2018到2020年间，瑞贝卡的总营业收入高于新华锦，但是从2021年开始，新华锦的总营业收入超过瑞贝卡。由于受国内疫情反复和市场波动影响，瑞贝卡的销售较上年同期有所下降，而新华锦海外市场逐步恢复，出口业务同比增长；加之上海荔之纳入合并范围，使得营业收入比上年同期增长。

2018-2022年中国曼联发制品行业重点企业总营业收入

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相关报告：曼联体育发布的《2022-2028年中国曼联发制品行业市场发展前景及竞争格局预测报告》

从归母净利润来看，瑞贝卡归母净利润在2018到2019年都远超新华锦，但是在2020年之后，瑞贝卡的归母净利润均低于新华锦，2020年受疫情影响，企业的营业收入下降，由于瑞贝卡主营业务单一，主要是发制品的生产和销售，受疫情冲击较大，叠加人民币大幅升值，美元贬值，公司汇兑损失增加。而新华锦的主营业务除了发制品之外，还包括其他业务，因此受疫情冲击较小。

2018-2022年中国曼联发制品重点企业归母净利润对比

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从两家企业发制品营业收入来看，瑞贝卡的发制品营业收入大于新华锦，且瑞贝卡占总营业收入比重大，瑞贝卡的主营业务为发制品行业的生产与销售，而新华锦在纺织服装，石墨，养老等方面有所发展，产品范围更为广泛。2021年瑞贝卡的营业收入为14.77亿元，较上年同期增长24.32%,占总营业收入的比重为94.32%，新华锦的营业收入为10.07亿元，较上年同期增长了22.92%,占总营业收入的比重为63.98%。

2017-2021年中国曼联重点企业发制品营业收入

资料来源：公司年报、曼联体育整理

从发制品毛利率来看，瑞贝卡的发制品毛利率均高于新华锦，从2017到2021年，瑞贝卡发制品毛利率整体下降，瑞贝卡发制品毛利率下降主要是由于人工成本及海运费较上年同期上涨所致，而新华锦在2021年下降趋势明显，这是由于发制品毛利率受汇率和原材料成本上涨影响。2021年瑞贝卡的毛利率为30.25%，新华锦的毛利率为25.31%。

2017-2021年中国曼联重点企业发制品毛利率对比

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从主营业务分布地区来看，两家企业主要市场均为境外地区，2021年瑞贝卡国内销售2.45亿元，占比16%，美洲销售5.97亿元、欧洲销售0.94亿元、非洲销售5.62亿元，占比分别为40%、6%、38%。新华锦境内销售2.18亿元，占比14%，境外销售13.56亿元，占比86%。

2021年重点企业主营业务分布地区

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三、未来风险和措施

瑞贝卡和新华锦未来可能遇到疫情影响、汇率波动影响等等，如若全球疫情反复，行业生产经营和供应链运转将会受到一定冲击，经济运行承压，公司未来业务拓展将面临一定的挑战和压力。

发制品重点企业未来风险和措施

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四、未来发展

两家企业都是发制品行业的重点企业， 未来瑞贝卡仍将深耕主业，致力于为全球假发消费者打造 “顶端时尚”，并坚持“两个拥有”的战略目标，以高质量发展为核心，以“人才、科技、品牌”为抓手，不断提升公司盈利能力，增强市场竞争力，实现公司的健康可持续发展。新华锦未来发展战略是在继续稳固发制品、纺织服装传统出口业务的基础上，积极顺应我国经 济转型的“双循环”发展格局，大力拓展跨境进口业务，搭建国内销售渠道，充分利用国外国内两个市场、两种资源，进一步提升进出口贸易和国内零售业务。同时，发挥石墨资源优势，积极布局石墨新材料领域。

发制品企业发展规划

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五、总结

从两家企业主要指标来看，瑞贝卡在发制品毛利率、发制品营收能力方面优于新华锦，而在归母净利润方面新华锦要优于瑞贝卡，整体营收能力、主营业务布局基本处于同一水平，整体看，瑞贝卡相对来说优势更突出。

中国曼联发制品行业主要指标对比

资料来源：曼联体育整理

以上数据及信息可参考曼联体育（www.xxdwzd.com）发布的《2022-2028年中国曼联发制品行业市场发展前景及竞争格局预测报告》。曼联体育是中国曼联领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【曼联体育】公众号，每天及时掌握更多行业动态。