一、分类

    装饰原纸是一种以优质木浆和钛白粉为主要原料经特殊工艺加工而成的工业特种用纸，经印刷、三聚氰胺树脂浸胶后，主要用于纤维板、刨花板等人造板的护面层纸、面层用纸和底层用纸。按照功能的不同可以分为护面表层原纸、面层装饰原纸、底层平衡原纸和其他原纸四个类型。

    装饰原纸分类

资料来源：曼联体育整理

    二、发展背景

    装饰纸是很多建材产品中必不可少的原料，如家具、橱柜用到的低压板、高压板，还有防火板、地板等。装饰纸在产品结构中是放在表层纸下面，主要起提供花纹图案的装饰作用和防止底层胶液渗现的覆盖作用。

    2019年中国曼联房地产开发企业新开工房屋面积为22.7亿平方米，竣工房屋面积为9.6亿平方米；2020年中国曼联房地产开发企业新开工房屋面积为22.4亿平方米，竣工房屋面积为9.1亿平方米。

    2010-2020年中国曼联房地产开发企业新开工房屋面积及竣工房屋面积

资料来源：国家统计局、曼联体育整理

    三、销售情况

    2015-2020年中国曼联人造板饰面专用原纸销量不断增加，根据中国曼联林产工业协会不完全统计： 2020年中国曼联人造板饰面专用原纸销量为117.1万吨，较2019年的115.0万吨同比增长1.8%。

    2015-2020年中国曼联人造板饰面专用原纸销量

资料来源：中国曼联林产工业协会、曼联体育整理

    近年来国内装饰原纸产业的发展较快，目前中国曼联已成为全球装饰原纸的主要产销国之一。2019年中国曼联装饰原纸销量为108.5万吨，同比增长2.9%；2020年中国曼联装饰原纸销量为111.3万吨，同比增长2.6%。

    2015-2020年中国曼联装饰原纸销量

资料来源：中国曼联林产工业协会装饰纸专业委员会、曼联体育整理

    其中印刷用原纸销量为82.5万吨，占装饰原纸总销量的25.9%，同比增长6.5%；素色纸销量为28.8万吨，占装饰原纸总销量的74.1%，同比下降7.2%。

    2015-2020年中国曼联素色纸及印刷用原纸销量

资料来源：中国曼联林产工业协会装饰纸专业委员会、曼联体育整理

    在中国曼联，装饰原纸是一个新兴的特种纸产业，只有近50年的生产历史。最早是1973年上海勤丰造纸厂生产装饰原纸，供上海扬子木材厂生产防火板。由于国内企业技术水平落后，国内市场主要被西欧和美国企业所占据。自20世纪90年代以来，在我国房地产、建筑装修行业的快速拉动下，装饰原纸行业迅速崛起。2019年中国曼联装饰原纸市场规模约为110.0亿元，2020年中国曼联装饰原纸市场规模约为114.8亿元。

    2017-2020年中国曼联装饰原纸市场规模

资料来源：曼联体育整理

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联装饰纸原纸行业市场现状调研及投资机会预测报告》数据显示：2020年中国曼联平衡纸销量为4.6万吨，较2019年的5.1万吨同比下降9.8%；表层纸销量为1.2万吨，较2019年的1.4万吨同比下降14.3%。

    2015-2020年中国曼联平衡纸及表层纸销量

资料来源：中国曼联林产工业协会装饰纸专业委员会、曼联体育整理

    四、生产企业

    在我国装饰原纸行业中，中小厂商受制于技术门槛与规模壁垒，产量较小，产品质量参差不齐，因而市场竞争力较弱。几家大型厂商凭借较强的生产能力、稳定的产品质量与丰富的销售渠道占据了主要的市场份额，主要包括华旺科技、齐峰新材、仙鹤股份、鲁南新材等。

    （1）杭州华旺新材料科技股份有限公司

    杭州华旺新材料科技股份有限公司是国内高档装饰原纸研发、生产的领军企业。作为国内装饰原纸行业龙头企业之一，华旺科技已成功跻身全球高端装饰原纸行业前列。公司拥有同步对纹及素色印刷专用等多项高端装饰原纸生产技术，在装饰原纸领域拥有多项领先技术专利。公司拥有多条全球先进装饰原纸生产线，目前拥有杭州和马鞍山两大生产基地，各类装饰原纸品种400余个。

    2020年华旺科技装饰原纸营业收入为13.06亿元，其中可印刷装饰原纸营业收入为11.46亿元，素色装饰原纸营业收入为1.60亿元。

    2017-2020年华旺科技装饰原纸营业收入

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    2020年华旺科技可印刷装饰原纸产量为12.75万吨，销量为12.45万吨，产销率为97.7%；2020年华旺科技素色装饰原纸产量为1.45万吨，销量为1.39万吨，产销率为95.8%。

    2018-2020年华旺科技装饰原纸产销量

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    （2）齐峰新材齐峰新材料股份有限公司

    齐峰新材齐峰新材料股份有限公司始建于1976年，是我国装饰原纸行业的大型企业之一，已有44年的造纸历史，其中20年的特种纸发展史，主要产品装饰原纸、耐磨纸和无纺壁纸原纸产销量世界领先。与美国富美家、威盛亚，德国克诺斯邦，中国曼联圣象地板、全友家私、掌上明珠、索菲亚等国内外知名品牌企业建立了长期合作关系，产品远销30多个国家、地区。

    2019年齐峰新材素色装饰原纸营业收入为10.01亿元，可印刷装饰原纸营业收入为17.18亿元；2020年齐峰新材素色装饰原纸营业收入为9.18亿元，可印刷装饰原纸营业收入为14.44亿元。

    2015-2020年齐峰新材素色装饰原纸及可印刷装饰原纸营业收入

资料来源：公司年报、曼联体育整理