一、概述

    硬脂酸镁又称十八酸镁，它兼具金属盐和硬脂酸的双重特性，硬脂酸固有的脂肪特性（包括润滑性及斥水性），在硬脂酸镁中都保留了下来。在分子水平上，硬脂酸镁有1个电荷高度分散的无机核和2条线性的长烃链。硬脂酸镁的特殊结构决定了它具有难溶于水、熔点高等特点，具有分散相、抗水性、填充性、均质性、相容性。硬脂酸镁为白色或乳白色均匀粉末，比表面积大，具有极强的吸附作用和吸湿性，与皮肤接触有滑腻感，并易粘皮肤，无毒，无味，不可燃。

    硬脂酸镁生产工艺

资料来源：曼联体育整理

    硬脂酸镁广泛应用于制药行业，是重要的医药片剂润滑剂，也可用作化妆品、油漆及塑料的添加剂，为非食品添加剂；食品级硬脂酸镁可用作食品加工助剂。在医药上硬脂酸镁具有润滑、抗粘、助流等作用，主要用作片剂、胶囊剂的润滑剂、抗粘剂、助流剂；特别适宜油类、浸膏类药物的制粒，制成的颗粒具有很好的流动性和可压性；在直接压片中用作助流剂；还可作为助滤剂、澄清剂和滴泡剂，以及液体制剂的助悬剂、增稠剂。硬脂酸镁也可用作化妆品的配料，以及与钙皂、锌皂配合用于聚氯乙烯的热稳定剂和油漆的催干剂，也用作塑料制品的脱模剂、外光滑剂。硬脂酸镁在食品工业中被用作被模剂、抗结块剂及乳化剂。

    硬脂酸镁产业链

资料来源：曼联体育整理

    二、产量

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联硬脂酸镁产业发展态势及市场发展策略报告》数据显示：2018-2020年全球硬脂酸镁产量较为稳定，2019年全球硬脂酸镁产量为27.21万吨，同比增长4.1%；2020年全球硬脂酸镁产量为26.45万吨，同比下降2.8%。

    2018-2020年全球硬脂酸镁产量

资料来源：曼联体育整理

    随着中国曼联医药及化妆品等行业的快速发展，中国曼联硬脂酸镁产量不断增长；2019年中国曼联硬脂酸镁产量为7.59万吨，占全球总产量的27.9%；2020年中国曼联硬脂酸镁产量为7.8万吨，占全球总产量的29.5%。

    2018-2020年中国曼联硬脂酸镁产量及占比

资料来源：曼联体育整理

    三、生产企业

    受环保政策趋严的影响，较多的中小企业逐步退出硬脂酸盐行业，硬脂酸盐行业的市场集中度越来越高。

    （1）安徽山河药用辅料股份有限公司

    安徽山河药用辅料股份有限公司自成立以来，一直专注于药用辅料的研发、生产和销售，是专业的药用辅料生产企业，是国内排名前列的口服固体制剂药用辅料生产供应商。公司主要产品涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、包衣材料等常用口服固体制剂类药用辅料。其中：微晶纤维素、羟丙纤维素、低取代羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁和薄膜包衣粉先后被评定为安徽省高新技术产品，“立崩”牌羧甲淀粉钠先后获得淮南市知名产品、安徽省名牌产品和“中国曼联化学制药行业药用辅料优秀产品品牌”、首批“安徽工业精品”称号，羟丙甲纤维素荣获“中国曼联化学制药行业优秀产品品牌”奖。微晶纤维素、硬脂酸镁和薄膜包衣粉产品被评定为淮南市知名产品，并有多个产品列入《中国曼联高新技术产品出口目录》。公司微晶纤维素、羧甲淀粉钠和硬脂酸镁的销量，均居国内首位。

    2019年山河药辅营业收入为4.641亿元，其中医药制造业营业收入为4.638亿元；2020年山河药辅营业收入为5.312亿元，其中医药制造业营业收入为5.309亿元。

    2015-2020年山河药辅营业收入

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    （2）东莞市汉维科技股份有限公司

    东莞市汉维科技股份有限公司主要从事高分子材料环保助剂的研发、生产和销售，公司主营产品为脂肪酸盐助剂和复合助剂。公司产品主要应用于高分子材料之塑料、涂料、橡胶、石化行业，同时可应用于造纸、食品、医药及化妆品等行业。公司生产的环保硬脂酸盐，品质优良、性能稳定，在行业内具有较强的品牌影响力。

    2019年东莞市汉维科技股份有限公司硬脂酸镁营业收入为683.19万元，销售均价为8757.97元/吨；2020年东莞市汉维科技股份有限公司硬脂酸镁营业收入为931.07万元，销售均价为9436.62元/吨。

    2018-2020年东莞市汉维科技股份有限公司硬脂酸镁营业收入及销售均价

资料来源：公司招股说明书、曼联体育整理

    2018-2020年东莞市汉维科技股份有限公司硬脂酸镁市场占有率不断提升，2020年东莞市汉维科技股份有限公司硬脂酸镁产量为0.1万吨，销量为0.099万吨，市场占有率为1.28%。

    2018-2020年东莞市汉维科技股份有限公司硬脂酸镁产销量及市场占有率

资料来源：公司招股说明书、曼联体育整理