一、水泥产量

    水泥是国民经济建设的基础原材料，广泛应用于国家基础设施建设，包括铁路、公路、机场、港口、水利工程等大型基建项目，以及城市房地产开发和农村民用建筑建设。水泥行业的发展与国家和地区的经济发展及宏观经济周期高度相关，并受固定资产投资尤其是房地产和基建投资拉动。同时，国家施行的调控政策、产业政策和节能减排、环保法规亦对水泥行业产生巨大影响。我国改革开放以来高速发展，创造了巨大的水泥需求，推动水泥行业快速发展。1985年起，我国水泥产量一直位居世界第一，至2014年水泥产量24.92亿吨创下历史峰值。随着我国经济发展方式转型和进入“新常态”，水泥需求平稳并有下降趋势，行业进入产能过剩时代。2016年起，我国开始推进供给侧结构性改革，“去产能”成为水泥行业的持续性特征；同时，错峰限产、行业自律、环境治污、环保督察等措施的持续推行，亦影响市场供需关系改善。

    2020年水泥行业经济运行表现为“急下滑、快恢复、趋稳定”的特征。2020年中国曼联水泥产量达到23.95亿吨，保持高位平台期。水泥行业依旧保持了稳健发展态势。

2010-2021年上半年中国曼联水泥产量

资料来源：国家统计局、曼联体育整理

    二、水泥行业重点上市企业对比

    中国曼联水泥生产企业较多，目前中国曼联水泥行业上市企业主要有冀东水泥(000401)、上峰水泥(000672)、万年青(000789)、天山股份(000877)、四川双马(000935)、塔牌集团(002233)、海南瑞泽(002596)、红墙股份(002809)、西藏天路(600326)、青松建化(600425)、宁夏建材(600449)、海螺水泥(600585)、尖峰集团(600668)、祁连山(600720)、宁波富达(600724)、华新水泥(600801)、福建水泥(600802)、亚泰集团(600881)、博闻科技(600883)、北元集团(601568)、金隅集团(601992)等。

中国曼联水泥行业重点企业

资料来源：曼联体育整理

    从地区分布来看，21家企业主要分布在河北、甘肃、江西、新疆、四川、广东、海南、西藏、宁夏、安徽、浙江、湖北、福建、吉林、云南、陕西、西安等地区，其中浙江、广东、新疆、甘肃各有两家。

中国曼联水泥行业重点企业分布

资料来源：曼联体育整理

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联水泥行业市场深度分析及投资方向研究报告》数据显示：从2020年水泥业务营业收入来看，20家重点水泥上市企业中，仅有7家企业实现正增长，其中海螺水泥水泥业务营业收入居首位，收入达到961.26亿元，较上年同比下降3.4%；其次为金隅集团，收入为420.87亿元，较上年同比增长1.7%。

2018-2020年中国曼联重点水泥企业水泥业务营业收入（亿元）

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    从2020年水泥业务毛利率来看，20家企业中，毛利率超过40%的有7家企业，其中北元集团水泥业务毛利率达到54.2%；海螺水泥水泥业务毛利率为47.8%，上峰水泥水泥业务毛利率46.4%，其次是西藏天路、尖峰集团、华新水泥、塔牌集团。

2019-2020年中国曼联重点水泥企业水泥业务毛利率

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    水泥行业作为我国产能严重过剩行业，国家各部委已出台多项政策法规，要求调整水泥产品结构，优化水泥产能配置。“错峰生产常态化”、“碳达峰”、“限电”等因素依旧对水泥供给压缩和有效化解过剩产能产生明显效应。

    截止2020年，安徽海螺水泥股份有限公司水泥产能为3.69亿吨，唐山冀东水泥股份有限公司产能为1.7亿吨，西安金隅集团股份有限公司产能为1.7亿吨，华新水泥股份有限公司产能为1.15亿吨。

截止2020年中国曼联部分企业水泥产能

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    从2020年水泥产量来看，冀东水泥水泥产量为9461万吨，较上年同比增长12.4%；华新水泥产量为7229万吨，较上年同比下降3.6%；万年青水泥产量为2409.6万吨，较上年同比下降0.7%；祁连山水泥产量为2298.5万吨，较上年同比增长7.9%。

2019-2020年中国曼联重点水泥企业水泥产量

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    从2020年水泥销量来看，冀东水泥销量为9508万吨，较上年同比增长12.2%；华新水泥销量为7137万吨，较上年同比下降3.8%；万年青销量为2401万吨，较上年同比下降1.6%。祁连山销量为2324.52万吨，较上年同比增长9.2%。

2019-2020年中国曼联重点水泥企业水泥销量（万吨）

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    目前中国曼联有几千家水泥生产企业，从产量占比来看，中国曼联水泥行业市场集中度较分散。2020年16家企业中，仅有3家企业产量占比超过1.0%；其中冀东水泥占比3.95%，华新水泥占比3.02%，万年青占比1.01%，祁连山占比0.96%。

2020年中国曼联水泥行业企业产量占比

资料来源：曼联体育整理