一、行业现状

    2020年口腔修复膜市场规模为13.5亿元，2016-2020年复合增长率为28.8%。生物医学材料用于诊断、治疗、修复和更换人体组织。生物可再生材料是一个新兴的研究领域。我国生物再生材料的开发主要集中在皮肤、骨骼和肌腱，主要用于组织再生和伤口修复。

2016-2020年口腔修复膜市场规模与增速

资料来源：中华口腔医学会、曼联体育整理

    相关报告：曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联口腔修复膜行业市场研究分析及投资战略规划报告》

    口腔修复膜是一种高利润产品。成本主要包括制造成本、人工成本和材料成本，如一些动物源性皮肤组织。以正海生物为例，2012-2020年毛利率虽有下降趋势，但仍在90%以上，属于医疗耗材中毛利率较高的产品。

2012-2020年正海生物口腔修复膜毛利率

资料来源：正海生物招股书、曼联体育整理

    二、口腔龙头——通策医疗

    通策医疗的主要业务包括医疗服务和产品销售。2020年，医疗服务收入20.09亿元，占96.2%，产品销售收入7400万元。

2011-2020年通策医疗营收与增速

资料来源：Wind、曼联体育整理

    医疗服务分为口腔事业部和妇幼事业部。妇幼事业部的占比相对较小，主要包括辅助生殖，2020年收入1356万。口腔事业部包括综合医疗服务、正畸医疗服务、儿科医疗服务和种植体医疗服务，收入分别为8.64亿元、4.11亿元、4.01亿元和3.19亿元，同比增长6.8%、7.7%、18.9%和7.4%，牙种植服务占14%。

2020年通策医疗种植医疗服务占比

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    三、骨科龙头——大博医疗

    大博医疗科技股份有限公司的主营业务为医用高值耗材的生产、研发与销售。主要产品为创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材、神经外科类植入耗材、关节类植入耗材、运动医学类植入耗材、口腔种植类植入耗材、微创外科类产品。

2015-2020 年大博医疗营业收入情况

资料来源：公司年报、曼联体育整理

    2020年，公司收入为15.9亿元，其中创伤占61.8%，脊柱占23.3%，微创外科产品占7.0%，神经外科和外科器械占相对较小，其他收入占4%（5874万），种植牙属于其中，所以种植牙收入不足5874万元。牙科植入耗材是其子公司百齿泰（厦门）的医疗技术产品。2020年，大博增资，注册资本由300万元增至5000万元，持股比例由90%增至99.34%。

2020年大博医疗营业收入占比情况

资料来源：公司年报、曼联体育整理