一、事件

    近期，公司发布应对2019 新型冠状病毒疫情公告：TCL 华星春节期间仍按计划生产经营。

    二、分析与判断

    1 月公司产线正常运转，没有受到疫情直接影响面板显示产线需要全年不间断运行，深圳中大尺寸产线t1、t2、t6、t7 工厂及惠州模组厂正常运行，生产和建设没有受到疫情直接影响。中小尺寸产线t3、t4 工厂位于武汉，春节期间按计划生产经营，当前产成品出货通道正常。

    订单充裕，产能利用率较高，OLED 产线量产出货大尺寸8.5 代线t1、t2 保持满产满销，11 代线t6 于19 年底达产，11 代线t7 进展顺利，厂房封顶并预计2021 年初量产。小尺寸t3 LTPS 产线满产满销，通过技改提升产能。OLED 产线t4 于19 年底量产。我们认为，去年下半年面板行业去库存顺利，目前库存处于较低水平，随着国内复工复产逐步恢复，品牌厂商需求将恢复正常，下游渠道有望进入补库存阶段，公司将持续受益。

    回购股份彰显长期信心

    1、自首次回购至2020 年1 月10 日，公司累计回购股份565,333,922 股，占公司总股本的4.18%，成交均价为3.42 元/股，成交总金额为193,359.65 万元。19年1 月3 日至20 年1 月10 日，公司董事长累计增持公司股份约1.68 亿股（占公司总股本的1.24%），增持完成后持股约8.13 亿股，占比6%。

    2、回购股份将用于员工持股计划或者股权激励和用于可转债，其中员工持股计划或者股权激励金额不低于1.5 亿元且不高于3 亿元，用于可转债的资金总额不超过13.5 亿元且不超过18.5 亿元。我们认为，公司是全球领先的智能科技公司，在面板显示和材料领域具有规模优势和效率优势，回购股份和增持表明公司对未来发展充满信心。