家居卖场第一龙头，引领行业新零售变革

美凯龙是我国家居卖场第一龙头，2018 年占中国曼联家居连锁卖场总份额15.2%。公司首创“自营+委管”模式进行扩张：自营商场布局稳健，2019H1贡献营收39.5 亿元，同比增长11.8%；委管商场渗透快，2019H1 贡献营收21.6 亿元，同比增长23.6%。此外，伴随公司泛家居布局日趋完善，新零售布局深化，有望迎来新的一轮成长，市占率进一步提升可期。

需求重构、消费升级，传统卖场经营理念发生变化

中国曼联房地产住宅销售规模企稳，装修市场逐渐进入存量房时代。据弗若斯特沙利文，下游的家居装饰及家具零售市场规模2018-2023E 的CAGR 为9.5%，整体发展平稳。伴随移动互联网发展、家装主力年轻化，新兴家居品牌涌现，竞争愈发激烈，传统家居卖场迫切需升级转型，有三个转型升级方向：一是经营品类围绕消费者家居生活进行横向延展；二是以家居零售为基础，向泛家居产业链上下游延伸；三是多渠道触达流量，经营思路由经营卖场向经营流量与空间进行转型。

携手阿里、腾讯打造新零售平台，生态布局、数字化升级有序推进

公司以“家”为核心，打造全渠道泛家居新零售平台。为解决传统家居卖场流量运营痛点，公司开始逐步实现战略升级。战略升级从两方面着手，对于消费者（C 端），通过线上、线下一体化平台为他们提供从设计到配送到装修入住的泛家居消费全链条服务；对于家居商户（B 端），通过与腾讯的战略合作，打造了家居行业首个完整数字化营销体系，基于此体系商家可解决精准获客、持续互动、内容创作、会员复购、绩效管理等方面的难题。此外，与阿里的战略合作正有序推进中，共同打造的天猫同城站已在6 个城市开放。