公司近况：

    五月家电零售复苏：1）五月以来，家电零售市场出现明显复苏。

    AVC 监测18-20 周（即4.27-5.17）家电零售数据明显回暖，空调/冰箱/洗衣机/厨电套餐线上市场零售额分别同比+42%/+19%/+11%/+14%，线下市场零售额分别同比-15%/+1%/-6%/-2%。2）美的五一期间线上全网销售接近30 亿元，同比+170%；线下销售同比+5%左右，市场份额持续提升。

    美的空调出货明显好于行业：1）18-20 周美的空调线上、线下零售量分别同比+96%、+5%，市场份额35%、34%。2）4 月美的空调内销525 万台，同比+11%，出口275 万台，同比+31%，明显好于行业。3）由于零售份额提升，渠道库存正常，美的五月空调排产有信心，其中内销排产量同比+14%，出口排产量同比+20%。

    空调市场价格战趋缓：1）近期美的一级能效促销机型价格上调。

    促销机型，“极光先锋”1.5P 一级能效变频空调五一期间线上售价1999 元/台，20 周（5.11-5.17）销售均价提升至2142 元/台，目前线上价格2399 元/台。3）当前空调市场进入旺季，公司竞争对手的渠道库存压力不断下降。我们预计月线上618 促销将是最后一次短暂的价格下调。随着7 月新能效标准推出、8 月新冷年开盘，空调价格战将结束。

    加强全球品牌业务、产业链布局：1）虽然受到疫情影响，1-4 月公司海外订单依然同比增长10%左右。2）2019 年美的出口业务中63%是OEM，公司计划加强自主品牌业务的海外发展，推动海外网点布局和电商渠道增长。3）公司计划拓展海外产能和产品品类，例如在泰国投建空调工厂，提高供应链本地化率。