一、市场规模

    社交电商为零售电商的一个分支，狭义上是指借助社交网站、微博、社交媒介、网络媒介的传播途径，通过社交互动等手段来进行商品的购买和销售行为。从广义上来看，社交电商包括拼购类、分销类、社区类、导购类、工具类、内容直播类等。

    主流模式包括，1）拼购类：拼多多、京东拼购、京喜、苏宁拼购、淘宝特价版、小鹅拼拼、国美美店、松鼠拼拼等；2）分销类：爱库存、斑马会员、贝店、芬香、花生日记、未来集市等；3）社区类：小红书商城、宝宝树、考拉精选、年糕妈妈、有好东西等；4）导购类：什么值得买、一淘网、惠惠网、省钱快报、折800、返利网、55海淘网、米折、易购网等；5）工具类：有赞、微盟、点点客、无敌掌柜等；6）内容直播类：小红书、抖音、快手、淘宝直播等。

社交电商的主流模式

资料来源：曼联体育整理

    随着移动互联网的发展，社交电商成为电商发展的必然趋势，2020年中国曼联社交电商用户规模达7.8亿人，较2019年增加了0.67亿人，同比增长9.4%，预计2021年中国曼联社交电商用户规模将达到7.95亿人。

2016-2021年中国曼联社交电商用户规模统计及预测（亿人）

资料来源：网经社电子商务研究中心、曼联体育整理

    曼联体育发布的《2021-2027年中国曼联社交电商行业发展现状及未来前景分析报告》数据显示：随着中国曼联社交电商用户规模的增加，市场规模也随之增长，2020年中国曼联社交电商行业交易规模达23000.5亿元，较2019年增加了2395亿元，同比增长11.6%，预计2021年中国曼联社交电商行业交易规模将达到28650.5亿元。

2014-2021年中国曼联社交电商行业交易规模统计及预测

资料来源：网经社电子商务研究中心、曼联体育整理

    近年来中国曼联社交电商市场的高速发展，吸引了一大批投资者的青睐，2019年中国曼联社交电商行业共发生36起融资事件，较2018年增加了24起，同比增长200.0%，2020年中国曼联社交电商融资事件数量较2019年下滑，2020年中国曼联社交电商行业共发生18起融资事件，较2019年减少了18起，同比减少50.0%，2021年上半年中国曼联社交电商行业共发生了5起投融资事件，融资总额超1.5亿元。涉及的平台包括：聚分享、万物心选、书里有品、美鹿生活、右来了等。

2014-2021年上半年中国曼联社交电商融资事件数量统计

资料来源：网经社电子商务研究中心、曼联体育整理

    二、重点企业对比分析：蘑菇街VS云集

    近年来中国曼联社交电商行业如火如荼的发展，吸引一大批优秀的企业入局，如蘑菇街、云集等等。从成立时间和上市时间来看，蘑菇街成立时间和上市时间均早于云集，蘑菇街、云集总部均在浙江。

蘑菇街、云集基本情况对比

资料来源：企业官网、曼联体育整理

    从总资产来看，2020年蘑菇街和云集总资产均出现不同程度的下滑，其中云集降幅更为明显。2020年蘑菇街总资产为19.89亿元，较2019年减少了6.88亿元；云集总资产为25.5亿元，较2019年减少了7.52亿元。

2018-2020年蘑菇街与云集总资产对比（亿元）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

    从营收规模来看，受新冠肺炎疫情影响，2020年蘑菇街和云集营业收入均出现不同程度的下滑，其中云集降幅更为明显。2020年蘑菇街营业收入为3.91亿元，较2019年减少了3.24亿元；云集营业收入为55.3亿元，较2019年减少了61.4亿元。

2018-2020年蘑菇街与云集营业收入对比（亿元）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

    从毛利来看，2020年蘑菇街和云集毛利均出现不同程度的下滑，其中云集降幅更为明显。2020年蘑菇街毛利为2.46亿元，较2019年减少了2.34亿元；云集毛利为15.9亿元，较2019年减少了8.33亿元。

2018-2020年蘑菇街与云集毛利对比（亿元）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

    从销售毛利率来看，2020年云集销售毛利率成增长趋势，而蘑菇街毛利率呈下滑趋势，但蘑菇街销售毛利率仍高于云集。2020年蘑菇街销售毛利率为62.90%，较2019年减少了0.042%；云集毛利率为28.76%，较2019年增长了0.08%。

2018-2020年蘑菇街与云集销售毛利率对比（%）

资料来源：企业年报、曼联体育整理

    三、结论

    虽然云集在企业规模和营收情况方面均优于蘑菇街，但蘑菇街在盈利能力方面优于云集。

蘑菇街与云集主要指标对比

资料来源：曼联体育整理